博備用官網開戶app下載:管理研究前沿 | Noncontrolling large shareholders and short-term debt for long-term investment

研究成果：Noncontrolling large shareholders and short-term debt for long-term investment

作者：Jia Liao, Yun Zhan (福建農林大學經濟與管理學院), Liping Zheng (集美大學財經學院)

發表期刊：Journal of International Financial Management & Accounting

隨著我國股權分置改革的順利完成與限售非流通股的大規模解禁以及混合所有制改革的深入推進，非控股大股東成為了我國上市公司中一種非常特殊、常見而又重要的存在，能通過“監督（用手投票）→退出威脅（用嘴威脅）→退出（用腳投票）”這一鏈條發揮治理作用。作為公司戰略發展和財務管理中至關重要的決策事項，投融資決策質量的高低直接關乎公司未來發展潛力和長期價值創造。以往文獻大多僅從公司的投資規模或效率、債務融資規模或期限結構等單一視角考察大股東治理對公司投資決策、融資決策單個方面的影響，尚無文獻結合公司投資與融資期限，從投融資關系雙維度視角考察非控股大股東對短貸長投這一財務異化行為的影響。文章選取2005~2021年中國滬深A股上市公司為樣本，實證檢驗非控股大股東對短貸長投的影響。研究發現，非控股大股東顯著抑制了短貸長投，資產可抵押性顯著削弱了非控股大股東對短貸長投的負向關系，而股票流動性則顯著增強了非控股大股東對短貸長投的治理效應。作用機制結果表明，提升代理效率是非控股大股東作用于短貸長投的重要渠道。文章有助于認識中國上市公司短貸長投的成因且為如何緩解這一問題提供了新的思路，亦為非控股大股東在上市公司中發揮的治理作用提供了證據支持。

期刊介紹：《Journal of International Financial Management & Accounting》是面向財務管理和報告、銀行和金融服務、審計和稅務等國際領域學者和專業人士的首選期刊。作為國際會計教育與研究協會（The International Association for Accounting Education and Research，簡稱IAAER）的官方期刊，該刊發布了行業新發展和新興趨勢，以及不同國家制度、監管和會計差異的影響，在會計學領域具有較高的國際學術聲譽。該刊2023年度最新影響因子為9.4 (JCR Q1)，近五年影響因子為6.7，在SSCI (JCR)商業和金融領域233種期刊中排名第2，在中國科學院文獻情報中心期刊分區表升級版(2023年度)中商業：財政與金融領域位居2區期刊之列。

作者簡介：廖佳，暨南大學博士。現為博備用官網開戶app下載講師、研究生導師、MPAcc會計教育中心副主任。主要從事公司金融與公司治理、供應鏈關系與風險管理等領域的研究工作。主持福建省社會科學基金馬工程重點項目1項、校級項目2項，參與完成多項國家自然科學基金項目和省部課題，出版學術專著1部。在《Journal of International Financial Management & Accounting》 (JCR Q1)、《International Journal of Emerging Markets》(JCR Q1)、《Multinational Business Review》(ABS3)、《Managerial and Decision Economics》(ABS2)等領域權威刊物及其他SCI/SSCI期刊發表論文10多篇。在《會計研究》、《財貿經濟》、《南開管理評論》、《中國管理科學》、《管理科學》、《國際金融研究》、《管理評論》等國家自然科學基金委管理科學部A類期刊、國家社會科學基金資助期刊及CSSCI期刊發表論文10多篇，其中被人大復印中心全文轉載1篇。擔任《經濟理論與經濟管理》、《中南財經政法大學學報》等期刊的審稿人。

 供稿：廖  佳

 一審：盧  玉

 二審：柯育華

 三審：周  飛